杨凯 比特币最近的下跌并非没有一线希望

过去几天，比特币的价格波动越来越大。然而，尽管最近有所下跌，比特币仍然能够保持在1万美元的关键关口之上。尽管全球市场的不确定性，在各国政府为保持经济活力而大举印钞之后不断增加，但比特币作为价值资产存储手段的价值主张似乎依然坚挺。

在最近关于“比特币做了什么”博客的讨论中，比特币分析师PLanB、作家兼评论员杰夫.布斯（Jeff Booth）和投资者博客主持人普雷斯顿.普什（Preston Pysh）讨论了比特币在当前宏观经济形势下的表现。

布斯表示，在当今的宏观经济形势下，像比特币这样的资产非常重要，他还表示，通货紧缩的世界需要一种通货紧缩的货币。在过去的几年里，PLanB的“股票到流量”（Stock To Flow，后面简称S2F）模型已被广泛用作示例，来说明比特币的价值只有在稀缺理论发挥作用时才有可能增加。这使得越来越多的人将比特币视为一种长期资产，可以与黄金等货币金属和房地产等其他资产相媲美。

S2F模型，意思是存量/产量的模型，即目前的日均产量多少年能产出目前的存量规模的变化。随着存量不断增大，产量不变的情况下通胀率也在不断下降。只有S2F数据较高的情况下，这个产品才有投资价值，因为产出较慢，存量不会快速增加，那么存量才有价值。

PLanB继续补充说，即使政府减少印刷法定货币，出现大规模经济萧条，像S2F这样的模型也可能是正确的。他说，虽然量化宽松起到了一定作用，但比特币的便携性和保值能力使它能够保持相对于黄金等资产的合理地位。

“事实是，比特币在黄金，白银钻石，房地产等中占据着天然的位置，所有这些都可以作为存储价值，并且是少数具有高S2F数据的资产之一....我认为，及时他们不印刷比特币，也比黄金具有优势，例如，它易于验证和携带。”

普什（Pysch）对此表示支持，他声称随着比特币的价值主张保持强劲，它将继续比今天存在的任何其他货币更好。此外，他还强调了比特币的价值主张，当比特币的安全性被质疑时，可以通过查看比特币现在所保持的哈希算力的增加情况来解答。

实际上，根据Glassnode提供的数据，比特币的平均哈希算力在过去两年里大幅增长，超过了120E。有趣的是，尽管比特币的长期前景看似强劲，但最近Ecoinometrics图表显示，新投资者进入该市场存在非常强劲的购买机会。看看比特币的增长轨迹，它最近的价格下跌已将该指标推至第三次减半以来的区间底部，使其成为长期投资者的最佳进入价格点。