投资学之概率思维决定币圈期货是百家乐都不如的博傻游戏

职业德州扑克比赛经常遇到这样一种局面。第一种是20%的概率赢得500w筹码第二种是100%的概率获得80w筹码绝大多数普通人的风险厌恶决定了他们会选第二种，毕竟80万比一分得不到要好的多。但是老船长告诉你，不考虑资金（仓位）管理情况下，职业选手和顶级交易员一定会选20%的概率获得500w筹码。什么是期望值数学上有一个期望值的概念。期望值

在概率论和统计学中，一个离散性随机变量的期望值（是试验中每次可能的结果乘以其结果概率的总和。换句话说，期望值像是随机试验在同样的机会下重复多次，所有那些可能状态平均的结果，便基本上等同“期望值”所期望的数。

不过如上所说明的，3.5虽是“点数”的期望值，但却不属于可能结果中的任一个，没有可能掷出此点数。预期效用假说

在微观经济学、博弈论、决策论中指在风险情况下，个人所做出的选择是追求某一数量的期望值的最大化。这个理论最早在1738年由丹尼尔·伯努利提出，该假说用于解释赌博和保险中的期望值。

在这个案例里，第一种情况的期望值是100明显大于第二种80。因此职业选手会毫不犹豫地参与这20%概率的博弈。与普通人相比，职业选手都是风险中性，他们充分理性，追逐利益的最大化：风险只是收益的不确定性，当样本足够多的时候，最后的收益收敛于期望收益。概率思维与盈亏同源巴菲特说：“我们所要做的全部都是，将盈利概率乘以可能盈利的数量，减去亏损的概率乘以可能亏损的数量。我的工作就是评估这些事件发生的概率以及盈亏比例。“币圈和德扑、菠菜、股票、商品期货、外汇从本质上没有区别，都是基于概率论的游戏，想在其中的任何一个游戏中胜出的关键在于，扔掉感情色彩，找到一个严谨的、适合自己的数学模型，博弈的终极不过是善于捕捉微弱的概率优势并累积放大。当你真正透彻领悟了这一点，你才真正打开了投机的大门，99%的韭菜都被你抛在身后了。顺便说一下为什么彩票是穷人的智商税，以七位数为例，预期收益500w，中奖率千万分之一。七位数彩票的期望值是0.5，因此买彩票的期望值为负，相当于每买一注彩票就亏了一块五，典型的博傻行为。如果根据期望值做出的正确选择，结果却输了，作为合格的投资人也应该坦然面对，因为这就是游戏的系统风险。所谓系统性风险是不以个体的意志为转移的，是在一个游戏制定之初，就由它的游戏规则所赋予的。系统性风险不可避免，始终存在，还有赢亏同源。大家可以简单地设想一下，如果同样一样的牌局，一样的打法，我们一共玩100次，那是不是可以说获得利润的原因与获得亏损的原因是一样的，这就叫赢亏同源。比特币期货操纵历史期货是供求双方对未来某个时间供求关系变化和价格走势的综合预期，对冲现货价格的风险管理工具。在熊市里期货也能加快挤压泡沫，缩短熊市时间，实现价格发现。其实国外早在2012年初已有比特币期货交易所，但是玩的人很少。直到2014年熊市开始形成全民期货的局面，朱荣的796在2014年5月下旬之后成交量已经稳定到每天两三万个比特币。而主力在现货市场操纵价格期货获利也不是去年才有。OK和火币现货杠杆（融资融币）从2014年2月份到5月底，导致价格从5000跌到2500，由于现货杠杆直接作用于现货，比期货更直接导致现货价格下跌。直到14年5月底交易所自律声明，取消现货杠杆后，价格又拉回4000以上。因为比特币长期都是炒概念，期货做空者会想尽办法打压这个概念，制造恐慌，14、15年熊市最经典做空的几个套路：打电话到央行举报交易所入金渠道（第三方支付，甚至银行账号）、百度贴吧成规模出现宣称比特币是骗局的水军、微博QQ群散布各种消息（中国禁止比特币交易之类）百家乐大家都应该知道吧，傻子也能在五分钟内掌握所有规则。但就是这样一个规则很简单游戏，却有着长期负期望值。假设使用8副牌，各种情况概率如下表所示。所有投注情况的期望值均为负数，但以下注庄胜最佳。百家乐庄家的优势只有1%左右，是各种赌场赌博中最少的一种。但即使如此，这1%概率的百家乐却在现实世界中毁灭了无数的人。

老船长投资学之概率思维决定币圈期货是百家乐都不如的博傻游戏黄光裕当初身陷囹圄主要原因，就是因为他在澳门的贵宾厅玩百家乐输了十几亿。据统计，澳门有90%的博彩毛收入来自百家乐，换句话说，其它的博弈游戏全部加起来也不过10%。

百家乐庄家只有1%的优势，而比特币主力却可以随便操纵期货市场涨跌，影响涨跌概率，因此下注负期望值要大得多。这也是比特币期货和股指期货的最大区别，股票指数是无数市场参与者的买卖意志和行为决定而形成合力的结果。而目前的价格，比特币现货在bitfinex只需要几千个的量就能产生5%的振幅。人为操纵的市场不会因为你使用任何系统而改变它长期存在的负期望值。巴比特天天有人炫耀，今天做空BTC赢了100万，明天做空EOS又赢了多少，大家可以去翻翻14年这样的帖子少么……这不是因为他们的系统能战胜市场主力，只是运气的垂怜外加这个游戏本身巨大的波动性，所带来的短期收益偏向性导致了他们在短期获得了不错的收益。澳门赌王何鸿燊有句名言，不怕你赢钱，就怕你不来。只要你来玩的时间长了，你的各种问题与风险就会有充分的余地来发挥作用，主力自然而然地消灭你！所以老船长一直强调，你见过币圈哪个大神从14年期货一直做到现在的？朱荣当然是个例外，毕竟人家当年本来就是开赌 场的。因此不碰期货杠杆自然早就成了上一轮熊市活下来的大佬们的共识，更不用说上次交了9000个BTC学费的赵东了。理性投资有三个层次：概率思维、算期望值和防黑天鹅。不知道你到了哪一个层次呢？交流请加笔者

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