百瑞赢：千亿央企打头阵！境内首家分拆上市，概念股有望进入炒作期

　　因分拆上市利好，中国铁建跳空大涨，一度达到半年新高。市场议论纷纷，都在猜测未来会有几个涨停。

　　中国铁建昨晚发布《关于分拆所属子公司中国铁建重工集团股份有限公司至科创板上市的预案》，这家千亿央企成为境内第一个吃螃蟹的公司。

　　图片截自中国铁建公告

　　上市的重要目的就是融资，说白了就是赚钱。如果旗下有另外的优质子公司符合分拆规则，再进行一次上市。不光母公司股价会有提振，子公司上市后也会有一定溢价。同一个实控人，可以融资两次，这也是上市公司热衷于分拆上市的根本原因。更重要的是，子公司的发展风险可以完美的嫁接给投资者，而母公司的业务发展可以轻装上阵。

　　铁建重工此次选择在科创板上市，一如当年的创业板，新股上市后溢价率较高，不过风险也大。并且它的业绩得到保障，不像科创板允许亏损企业上市，所以会受到更多投资者的追捧。

　　回到这家子公司本身来看，铁建重工是一家从事掘进机装备、轨道交通设备和特种专业装备的设计、研发、制造和销售的子公司，与中国铁建主营的工程类业务保持高度独立性，非常合适分拆上市。而且铁建重工三季报显示，公司实现净利润9.23亿，同比增加17.2%。总资产超过150亿，算是一家比较优质的子公司。

　　分拆后，铁建重工的财报依旧合并在中国铁建报表中，中国铁建直接持有铁建重工的99.5%的股份，余下0.5%通过全资子公司中土集团持有。中国铁建还是铁建重工的控股股东。

　　分拆上市的优势一目了然，中国铁建拟分拆子公司在科创板上市。科创板一如当年的创业板，新股上市后溢价率较高，母子公司双双。而且分拆上市的铁建重工是按照新分拆上市法规进行筛选的，它的业绩得到保证。

　　百瑞赢分析认为：中国铁建此次分拆上市成功后，将吸引其他公司仿效。分拆概念也有望在资本市场再度兴起，比如像：复星医药、白云山、天力士、海伦哲等等公司都有分拆上市意愿。

　　但是分拆上市还有审批、政治、经济甚至是自然灾害等不可抗力的风险。甚至一些上市公司为了抬拉股价放出分拆上市的假消息。

　　还需要注意的是，分拆上市还有可能涉嫌重大利益输送。上市公司把优质资产放到分拆子公司，业务重心也放在子公司，母公司实际会成为一个空壳。更狠的是借着分拆上市的东风，将母公司股价抬高后减持，狠狠割一把韭菜。