互联网遭遇困境之时拼多多却逆风而上，卧薪三年市值反超京东

1月25日BTCC Global环球资讯，同在美股上市的拼多多市值报318.38亿美元，而京东市场为313.51亿美元，作为后起之秀的拼多多实现了反超越，到底是拼多多进步了，还是京东退步了呢？我们回顾这两家上市公司最近半年来的更种大种，可以发现两家的消息都不太好，京东方面是创始人刘强东在美国出现的桃色纠纷，虽然最后事情被“完美解决”，但是京东的股价已经出现大幅下滑，而京东在11月份给出的第三季度财报显示，净利润为12亿元，同比下滑45.45%，随后更大投行机构把京东的目标价下调，其中麦格理调至24美元，京东试图通过年货节来扭转过去业务下滑的困境，无奈促销力度不大，在销售业绩方面并没有传来好消息。而拼多多在IPO后之后，经历了一波假货风波，股价破虽然破发，但是止跌后稳步上升，在同为互联网个股的阿里与京东股价都接连下跌的时候逆势走高，这不得不佩服拼多多的公关能力是多么的强大。近期拼多多被薅羊毛事件更是把拼多多推上了舆论的风口，拼多多在此次事件中的损失不大，但是在优惠券这个关键词上已经吸引了大众不少的目光，相当于一次大型的广告宣传，且近几个月来，拼多多在打击假货售卖的同时，也启动了新品牌计划，实现了厂家与消费都之间的简单联接，节约了非常多的中间成本，而新品牌计划中的很多厂家很多都是为大品牌代工的工厂，所以在产品质量还是过得去的，和我们之前对拼多多假货横行的感觉不一样。

拼多多股价周四大涨7.7%，收报28.74美元，历史最高是9月13日的30多美元，而京东股价收于22.1美元，涨幅为0.59%，距离历史最高价50多美元差的不是一丁半点，如果京东还是没能引起大众关注的话，股价很难再回到“人生的巅峰”。

用逆势上涨来表达拼多多的行情一点都不为过，因为拼多多近日遭遇两大利空，一个是优惠券漏洞被“薅羊毛”事件，一个是股票的禁售期将于1月22日结束。届时，将有大量拼多多股东二级市场出售股票进行套现，不过就算有两大利空来袭，股价还是出现了上涨，拼多多似乎已经开始逆天模式？关于“股票解禁”，有分析人士指出，由于拼多多IPO只有14.5%的流通股用于交易，解禁后二级市场股票供应料将有大幅增加。

拼多多的市值超越京东，这其中有多大的水份？难道京东真不如拼多多吗？小编通过身边的朋友了解到，他们几乎不用拼多多的APP，因为以前拼过几次之后都感觉被骗了，但是金额不大就没有追究，而京东APP和淘宝都是他们常用的网购软件，在售后体验来讲，京东相对于淘宝是有优势的，而就商品价格来讲，淘宝是占有优势的，宁愿选择淘宝也不愿选择拼多多已经是不少人的共识，可能这一现象仅仅是少数朋友圈内才这么认为的，要不然拼多多的“三亿人都在用的APP”这句广告语不就成了吹牛逼了吗。

去年第三季度京东是盈利的，而拼多多则是亏损6.19亿元，同比扩大184%，亏的越来越厉害，股价却还能不断上涨，这般神奇现象估计只能发生在拼多多上了，这或许让很多人看傻了眼，或许投资者给予拼多多的估值起点本来就高，对于小编来讲，拼多多就不一个“拼”字起眼吗，这和美团干的没啥区别，只是美团拼的是服务，拼多多拼的是商品，目前在香港上市的美团市场是2500亿港币左右，现在拼多多的市值折算成港元也是接近2500亿，这意味着拼多多市值与美团相当，要知道，美团从成立到上市用了八年时间，而拼多多仅仅用了三年。

市值接近的两个公司之间，盈利水平如何呢？下来我们从两者已披露的第三季度财报里的一些数据作为参考来作比较：

首先美团和拼多多两个公司都是没有盈利的，尽管市值如此之大，还仍然是亏损状态。其中拼多多在第三季度平台实现营收33.724亿人民币，较去年同期增长679%，平台年度活跃买家数为3.855亿，较去年同期增长144%，相对于二季度，拼多多年度活跃买家数新增4200万了，这个增长率是相当惊人的，在计算股权激励等成本的美国通用会计准则下，平台亏损为人民币12.695亿元。另外财报还显示，截至2018年9月30日，拼多多持有现金及现金等价物和短期投资总额为人民币225亿元。

而美团方面，第三季度实现191亿元营收，较去年同期的97亿元增长了高达97.2%！这个增长率相对于拼多多来讲是落后的，在用户总数方面增长至3.82亿，较去年同期增长40%，虽然总数方面与拼多多相当，但是增长率上来讲是显得有所乏力，至于利润方面则是净调整亏损净额为25亿元，去年同期亏损9.55亿元。

就收入和亏损情况来看，拼多多的情况比起美团来要好不少，然而从业务覆盖来看，美团所覆盖的服务范围明显大于拼多多，而造成美团亏损严重的很多是其开展的新业务，其中包括之前的为与滴滴拼得一席之座而推出的美团打车，滴滴也回应做出滴滴外卖，不过一场混战下来，美团打车并没有铺开打车软件的道路，人们还是习惯于用滴滴打车，就像人们还是习惯于用美团外卖一样。美团的新业务中也包括“美团拼团”，这个在外人看来就是想复制另外一个“拼多多”出来，然而自2018年10月推出之后，知道的用户不多，在其APP上没有明显的栏目，仅在微信小程序上有，推广不足使得新业务的发展遭遇困境。

美团试图再造一个“拼多多”这个想法很好，不过估计腾讯不愿看到，腾讯同为拼多多和美团的大股东，从各自的招股说明书我们可以了解到，腾讯持有拼多多18.5%的股份，持有美团约20%的股份，在拼多多和美团都有更大发展的时候，腾讯才能成为最大的赢家，而一方想通过“跨界”“插足”搞死对方是不允许发生的事情。回顾拼多多的崛起，很大程度上是背后有腾讯的支持，熟悉拼多多的用户都知道，就是在微信朋友圈、微信群中的广泛传播才最终成就了拼多多。

腾讯除了投资了美团、拼多多外，还投资了京东，从公开资料了解到，腾讯持有京东21.5%左右的股权，为京东第一大股东，比起在美团和拼多多的持股排名更高，近几年京东虽然一改过去亏损的状况，在用户数上增长缓慢，还被后起之秀拼多多超越，这一对比不得不让人感到忧虑。从去年第三季度的财报数据可以看到，京东当季实现营收1048亿元，同比增长25.1%；按照美国通用会计准则下（GAAP），归属于公司普通股股东净利润为30亿元，同比增长195.8%；非美国通用会计准则下（Non-GAAP），京东实现连续10个季度实现盈利，归属于公司普通股股东净利润为12亿元，同比去年的22亿元减少45.5%。活跃用户数为3.052亿，同比增长14.6%。

从数据对比来看，拼多多实现反超不是没有道理的，京东虽然在售后体验上更胜一筹，但是其涉足的业务比较单调，缺乏创新，虽然其推出了6.18全民年中购物节，年货节之类的，也获得了一定的影响力，但是和双11比起来，还是相去甚远，2018年天猫与淘宝在双11的销售额又创纪录，超过2000亿元，虽然京东也蹭上双11的热点，销售额达到了1500多亿，不过在小编看来，双11的创始人是淘宝无疑。

虽然拼多多在市值上超越了京东，但是相对于阿里巴巴4000多亿美元的市值还是有很长的路要走，需要更多像新品牌计划这个的新项目来支撑，而京东方面缺乏业务创新，虽然良好的售后服务能留住用户，但是缺乏创新意味着客户增长放缓，这样下来，到后期就只能“吃老本”了。

在这一历史时刻，我们致敬拼多多，同时为京东敲醒警钟，东哥是时候醒醒了，不要只顾着睡了。

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